华尔街见闻
摩根大通合计，尽管刻下好意思股牛市嗅觉似乎无法违反，但其里面撑抓正在消弱。若是好意思联储在9月17日的会议上按时降息，这一商场早已消化的利好音问，可能反而会成为投资者赚钱了结、暂时退出的催化剂。
商场预期的好意思联储9月降息，可能会给本轮好意思股牛市踩下刹车。
近日，由Andrew Tyler涵养的摩根大通交游团队指出，若是好意思联储在9月17日的会议上按时降息，这一商场早已消化的利好音问，可能反而会成为投资者赚钱了结、暂时退出的催化剂。他们合计，尽管刻下牛市嗅觉似乎无法违反，但其里面撑抓正在消弱。
本年以来，标普500指数已创下杰出20次历史新高，自4月低点以来反弹杰出30%，迄今适度商场确认出强大的韧性。然则，关税影响运行炫耀，加上近期疲软的工作数据，使得投资者在降息预期前夜神经紧绷。
插足一个对好意思股而言历来确认最差的月份，商场的走向变得尤为重要。尽管摩根大通的交游团队保管了其“较低信念的战术性看涨”不雅点，但他们同期指出了通胀、工作和交易战等多重风险身分，建议投资者为潜在的商场回调作念好准备。
警惕“利多出尽”
Andrew Tyler团队对行将到来的联邦公开商场委员会（FOMC）会议抒发了担忧。他们合计，尽管周四的虚耗者价钱指数（CPI）数据不太可能辞让好意思联储降息，但来自上市公司和私营企业的商量标明，将来将出现更多“关税激勉的资本传导”，其速率和范围尚不笃定。
此外，降息自身也可能带来新的通胀压力。交游员们指出，降息可能刺激劳能源需求，进而激勉常常具有“粘性”的工资通胀，这会成为将来商场的一个隐忧。
从历史和结构性身分来看，9月也常常会有一系列身分阻止商场确认。养老基金和共同基金会在季度末进行投资组合再均衡，可能带来抛售压力。
此外，摩根大通交游团队指出，散户投资者的参与度常常在9月下降。与此同期，在第三季度财报发布前的静默期，进行股票回购的企业也会减少——而企业回购一直是本轮牛市的重要撑抓力量之一。
历史数据中的不同声息
然则，历史数据炫耀，当好意思联储取舍在非败落期降息时，9月的商场确认往往能开脱季节性疲软。
据彭博行业盘问战术师Nathaniel Welnhofer分析的数据，自1971年以来，标普500指数在9月份平均下落1%。但在央行降息且经济未堕入萎缩的年份，该指数在9月份的平均涨幅为1.2%。
濒临加重的风险，不同机构提倡了应酬战术。摩根士丹利的Michael Wilson上周承认存在季节性疲软，但建议投资者“逢低买入”。
而摩根大通的交游团队则建议遴荐对冲设施，示意“咱们心爱VIX看加价差或VXX多头头寸当作对冲。”他们还建议，由于降息预期会削弱好意思元，股票投资者应试虑加多黄金敞口，以对冲潜在的商场波动。
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